[20대의 돈 이야기⑤] “헤징이 뭐예요?”

  열심히 일만 해서 집을 마련하는 시대는 지나갔다. 이제는 사회에 나가기 전부터 체계적인 자산 관리, 투자 방법을 알아야 서울 하늘 아래에서 홀로 설 수 있다고 한다. 할 줄 아는 것은 공부와 일 뿐인 한 대학생이 미래를 위해 자산 관리, 투자 방법을 배워가는 이야기를 소개한다.<편집자 주>

학교를 졸업하고 회사 생활을 하고 있는 선배들과 이야기 하던 도중 “자산 얼마부터 헤징을 해야하지?” 라는 이야기가 나왔다.

 나를 제외하고는 모두 진작에 학교를 졸업하고 회사 생활을 하고 있는 사회인들이기에 자산 관리 이야기는 자주 오르내리는 주제 중 하나다. 평소 같았으면 그냥 내가 모르는 투자 용어라고 짐작하고 넘어갔겠지만 그날따라 호기심에 “헤징이 뭐예요?”라고 물어봤다.

 선배는 헤징을 “서로 반대되는 포지션을 동시에 취해서 리스크를 줄이는 방법” 이라고 대답했다. 고등학생 시절 국어 지문에서 들어본 적 있는 이야기다. 불확실성에 대비하기 위한 투자 방법인 걸로 기억한다. 그날 대화는 ‘그렇구나…’ 라는 생각을 하며 끝이 났다.

 다음날 일어나 문득 생각해보니 다시 이해가 가지 않았다. 서로 반대되는 포지션을 동시에 취해서 리스크를 줄이려고 한다면 그냥 은행에 예금을 넣으면 되는 일이 아닌가? 왜 굳이 번거롭게 투자를 하면서 리스크를 줄이려고 한 걸까. 우선 헤징에 대한 보다 자세한 설명을 찾아봤다.

 선배에게 들은 설명과 비슷한 내용이다. 그런데 여전히 헤징을 왜 하는지 이해가 가지 않았다. 이어지는 설명을 조금 더 읽어보았다.

 그러니까 3개월 후에 5만 달러를 받게 되는데 환율이 오르면 이득을 보겠지만, 환율이 내리면 손해를 볼 수 있으니 3개월 후에 5만 달러를 지금 시점의 환율에 판매할 수 있도록 먼저 계약을 걸어 둔다는 이야기인 것 같다. 그럼 3개월 후에 환율이 어떻게 변해도 기업이 받게 될 돈은 일정할 테니 리스크가 줄어들 것이다.

 그런데 개인 투자자가 자기 자산으로 왜 헤징을 하겠다는 것인지 여전히 잘 이해가 가지 않았다. 또 다른 용례가 있을 것 같아 더 찾아보았다.

 ‘리스크 헤징’으로 검색해보니 위의 두 기사를 찾을 수 있었다. 위의 두 기사는 ETF 상품에 투자해 리스크를 헤징할 수 있다고 이야기하고 있다. ETF는 상장지수펀드라는 뜻인데 코스피 200 등 주식시장 지수를 추종하도록 여러 종목을 섞어 구성한 펀드 상품이라고 한다. ETF에 대한 보다 자세한 정보는 다음에 알아보기로 했다.

 위와 같은 용례를 참고하니 선배가 어떤 의미로 헤징이라는 단어를 사용했는지 이해가 됐다. 아마 리스크를 분산하는 투자를 한다는 의미로 사용한 것 같다. 정리하자면 헤징이란 손실을 최대한 줄이기 위해 현물과 반대되는 선물 포지션을 설정하는 것이다. 몇몇 사람들은 리스크를 회피하는 의미로도 사용하는 것으로 보인다.

한 예로 주식시장에서 현물을 매도하면서 선물은 매수할 수 있고, 반대로 현물을 매수하는 대신 선물을 매도해 리스크를 줄이는 전략을 구사할 수 있다.  현물만을 매수하기 보다는 만일의 경우를 대비해 선물 매도 전략을 함께 구사하면 현물 가격 하락에 따른 손실을 선물 매도 포지션을 통해 메꿀 수 있다. 

주식시장에서 투자에 임할 때 향후 장이 상승할 것으로 보고 주식종목(현물)만을 매수하는 몰빵 전략 보다는 만일의 경우에 대비해 선물전략을 하락으로 가져가면 현물 하락시 현물투자로 인한 손실은 불가피하지만, 선물 하락 포지션 설정으로 인해 이로 인한 투자에서는 이득을 볼 수 있다.  다시 정리하면 상승과 하락, 한 방향으로 투자를 하지 말고 반대의 경우를 대비해 다양한 투자 전략을 구사하는 것이 헤징 투자로 볼 수 있다는 것이다.

헤징의 어원인 hedge는 본래 ‘울타리’ 라는 뜻이지만 ‘대비책’ 이라는 뜻도 가진다고 한다. 본래 뜻처럼 자산을 지키는 울타리를 설치하는 투자 방법인 것 같다.