'경제여건 달라진 게 없다'…22일 금통위 9연속 동결 유력 [경제 ISSUE+ ]

오는 22일 한국은행 금융통화위원회 정례회의에서 현 3.50% 기준금리가 동결될 것이란 전망이 우세하다.

지난 1월 금통위 이후 가계부채가 줄었다거나 부동산 가격이 내렸다거나 생활물가가 크게 내리는 등의 여건 변화가 없었다는 점에서 한은이 정책 기조를 바꿀 요인이 없다는 점에서다. 

또 물가 상승률이 둔화세를 지속하고 있으나 향후 물가 안정 목표인 2%를 찍을지는 아직 확신하기 이른 상황이다. 가계부채 상황도 여전히 불안하다. 지난 1월 은행 가계대출은 주택담보대출을 중심으로 3조1000억 원 증가하는 등 가계대출 상황도 여전히 불안하다.

금통위가 이번에도 기준금리를 동결하면 지난해 2월부터 9연속 동결이다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 "물가 상승률이 안정 범위인 최소 2% 중반까진 내려와야 하는데, 그에 대한 확인이 필요하다는 것이 이번 금통위 논의의 핵심일 것"이라고 말했다. 지난달 국내 소비자 물가 상승률은 2.8% 수준까지 떨어졌지만, 여전히 한은 목표치 2%를 넘기고 있다.

김웅 한국은행 부총재보는 지난달 12일 물가상황 점검회의에서 "지정학적 리스크로 유가 불확실성이 커진 점, 농산물 등 생활물가가 여전히 높은 수준을 보이고 있는 점 등을 감안할 때 당분간 둔화 흐름이 주춤해지면서 일시적으로 다소 상승할 가능성도 배제할 수 없다"고 진단한 바 있다.

미국 물가 지표가 예상을 웃돌고 있는 가운데 최근 연준 인사들이 발언 내용이 매파적으로 나오고 있는 상황에서 한국은행이 선제적인 금리 인하를 하기는 어렵다는 게 전문가들의 지적이다.

박상현 하이투자증권 연구원은 "확신하기 힘든 물가 안정, 불씨가 꺼지지 않은 가계부채 문제, 확대된 주요국 통화정책 불확실성 등을 고려하면 금통위가 굳이 '인하 소수의견'을 제시해 시장을 자극할 리는 없다"고 전망했다.

미국 연방준비제도가 일러야 5월 또는 6월 정책금리(기준금리)를 낮출 것으로 예상되는 만큼 한은도 상반기까지는 현재 기준금리를 유지할 가능성이 크다.

부동산PF(프로젝트 파이낸싱) 부실로 인해 금융시장 불안도 이어지고 있다. 태영건설 워크아웃 이후 건설업계의 자본 조달 경색에 대한 우려가 커진 상태다. 자칫 금리를 높였다가는 부동산 폭락에 따른 금융 불안으로 이어질 수 있다는 분석이 나온다.

박성우 DB금융투자 연구원은 "물가에 대한 확신이 없고, 미국의 금리 인하도 지연되고 있다"면서 "한은의 금리 인하는 미국이 금리를 낮추는 5월 지나 3분기쯤이 가장 빠른 시나리오"라고 말했다.